Ao promover mais um aumento na taxa básica de juros na última semana, o Banco Central prometeu empenho total no controle da inflação, por mais que isso possa significar dinheiro mais curto e crédito mais caro para os brasileiros. Pressionada por vários fatores, desde questões climáticas até a gestão fiscal, a inflação segue em alta assustadora, acumulando aumento de 10%. E não há um sinal de trégua no horizonte, principalmente após a mais recente alta do diesel, que tende a repercutir em toda a cadeia de suprimentos.
A previsão de inflação para 2021 subiu pela 25ª semana consecutiva, alcançando 8,45%. O BC pretende responder a isso com uma política mais ‘contracionista’, um adjetivo que não foi muito bem recebido pelo mercado. Já há quem aposte que a taxa básica de juros pode chegar a 9% ainda este ano, em meio à tentativa desesperada de contar o dragão que consome o orçamento das famílias brasileiras.
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Presidentes dos principais bancos centrais do mundo - Federal Reserve (Fed), Banco Central Europeu (BCE), Banco da Inglaterra (BoE) e Banco do Japão (BoJ) - se reuniram nessa semana para passar uma mensagem bastante clara: a situação atual é inédita em todo o globo e não pode ser combatida apenas com ajustes na política monetária. A inflação percebida atualmente é resultado de fatores transitórios, principalmente no lado da produção. Aumentar juros pode até ajudar a conter a demanda (que está sim elevada), mas ajuda a produzir mais chips ou aumentar o número de caminhões disponíveis. Também não enche os reservatórios das hidrelétricas para baixar a conta de luz, nem muda a política de preços da Petrobras.
O BC brasileiro segue na mão inversa, arrochando a política monetária, o que pode aumentar o tempo necessário para a recuperação econômica. O resultado disso é que as projeções de crescimento - mesmo aquelas mais otimistas, como a do próprio Conselho de Política Monetária (Copom - estão derretendo. O crescimento do PIB estimado para 2021 caiu em poucas semanas de 5,3 para 5,04%, sendo que no mesmo período também começaram a derreter as expectativas para 2022, com projeção caindo de 2% para 1,57%.
Juros mais elevados tendem a diminuir a disposição em investir e contratar, já que os empresários começam a pagar mais caro pelo crédito. Seguir no rumo atual será um teste de resistência para os brasileiros.
